curva dei rendimenti Real-Time After Hours Pre-Market News Flash Citazione Sommario Citazione Interactive Grafici predefiniti Impostazione Si prega di notare che una volta effettuata la selezione, che si applicherà a tutte le visite future a NASDAQ. Se, in qualsiasi momento, si è interessato a ritornare alle nostre impostazioni predefinite, selezionare Impostazioni predefinite sopra. Se avete domande o incontrano problemi nel cambiare le impostazioni predefinite, inviare un'e-mail isfeedbacknasdaq. Si prega di confermare la selezione: Hai scelto di modificare l'impostazione predefinita per il preventivo Cerca. Questo sarà ora la tua pagina di destinazione predefinita a meno che non si cambia di nuovo la configurazione, o si eliminano i cookie. 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Anche se altri fattori come la liquidità del meccanismo di trasmissione, la capitalizzazione e la redditività del settore bancario, così come l'apertura del sistema finanziario svolgono un grande ruolo nel determinare la rilevanza dei tassi di interesse rispetto quotazioni forex, la maggior parte delle ora noi consideriamo il tasso di banca centrale come punto di riferimento per la performance futura di una moneta. Eppure, il tasso di interesse della banca centrale, in generale, determina solo il tasso overnight sui mercati monetari, mentre sappiamo che per la maggior parte di noi, singoli investitori, così come le società, le operazioni durante la notte sono rari. Così come fa il tasso di banche di interesse centrale decisioni vengono trasmessi all'economia più ampia che modo il tasso principale di una banca centrale influenza il prestito di 3 anni di una ditta, o il contratto di mutuo di 30 anni di un comune cittadino E 'chiaro che abbiamo bisogno di una migliore comprensione della struttura a termine dei tassi di interesse, al fine di capire come i tassi di interesse determinano l'attività economica su larga scala. Poiché questo rapporto è meglio definito nella curva, in questo articolo ben esaminare in dettaglio. e le varie teorie che definiscono ciò che porta gli investitori a favore o sfavore di una particolare maturità sulla scala. In seguito le sezioni, ciascuna delle varie teorie dei tassi di interesse saranno discussi nei propri articoli pure. tassi di interesse tassi di interesse definizione sono definiti nel modo più semplice essendo il costo del denaro. Nel definire un contratto di interesse, usiamo due concetti per spiegare i termini. Uno è il tasso, l'altra è la maturità del pagamento. Di questi due, il tasso è il pagamento che deve essere fatto per il creditore a intervalli regolari, e la maturità è il momento in cui la somma in prestito deve essere restituito per il creditore. Qual è la curva dei rendimenti curva dei rendimenti è il termine usato per descrivere la struttura dei tassi di interesse maturità di una transazione prestito, di solito quella di titoli di Stato, in una data valuta. Si è creato tracciando i tassi di interesse a fronte delle diverse scadenze a cui prestito è possibile, e quindi combinando i valori con una linea, che assomigliare ad una curva. La rilevanza della curva dei rendimenti per l'attività economica non può essere sopravvalutata. Dal momento che i titoli di Stato sono considerati attività sicure con la massima liquidità nella maggior parte dei casi, tutti gli altri tipi di transazioni di prestito, e il rischio coinvolto in esse hanno un prezzo e valutati in conformità con la curva dei rendimenti dei titoli di Stato. Quindi, se si possiede un business, e vorresti ricevere credito ad un particolare maturità per l'espansione, il mutuante desiderio di conoscere il tasso di interesse del titolo di Stato presso la stessa scadenza anche prima di sapere nulla circa la vostra azienda, e sarà sempre si carica un tasso superiore a quello che potrebbe ricevere da investire titoli di Stato. Dal momento che l'investimento in titoli di Stato comporterebbe praticamente alcun rischio, il mutuatario avrebbe chiesto un premio per assumere il rischio aggiuntivo. La curva dei rendimenti è uno dei migliori indicatori delle condizioni economiche attuali, come percepito dal mercato obbligazionario. E 'fondamentale per la determinazione del prezzo dei molti derivati finanziari, così come il credito al consumo e prezzi mortage per i mutuatari ordinari in quanto tale, qualsiasi analisi di un'economia nazionale incorporerà i dati della curva dei rendimenti, al fine di raggiungere a conclusioni più solide e affidabili. Qual è il significato della curva dei rendimenti per i commercianti di forex I tassi di interesse di riferimento dei titoli a 2 anni, per esempio, ci forniscono alcune indicazioni sulla credibilità delle politiche delle banche centrali, come percepito dal mercato, tramite inflazione attesa in futuro. La curva dei rendimenti, (o struttura a termine) è anche un indicatore affidabile dei cicli economici. Prima di recessioni economiche, si è invertita, cioè, le scadenze a breve termine soffrono interesse superiore a quello più lungo termine, accennando a tassi delle banche centrali ridotti (così come le altre cose a seconda di come li si interpreta. Comprendere la struttura a termine ci permette di prevedere . tassi futuri con maggiore precisione e sicurezza, un obiettivo fondamentale per qualsiasi operatore economico per l'importanza di questo concetto per la maggior parte dei commercianti Prima di proseguire, lascia vedere un certo numero di modelli di curva dei rendimenti: salite sono associati con l'inflazione futura (apprezzare la valuta, in aumento i rendimenti, la crescita), mentre declivi sono legati ad ammortamento, e di contrazione economica. la curva dei rendimenti piatta può essere sia un segno che la curva dei rendimenti sta trasformando in un altro tipo (verso l'alto degradante verso il basso, e viceversa), o un periodo prolungato dove saranno mantenute le attuali condizioni (come l'inflazione, i rendimenti, e la crescita). il mercato del forex reagisce a una curva piatta in una valuta, sulla base degli sviluppi in altre economie. La curva dei rendimenti gobba è un segno che un certo periodo di incertezza, di volatilità, o rapidi cambiamenti può essere in ordine. La curva dei rendimenti piatta si incontra spesso in cui il mercato si aspetta tassi di invertire la direzione, dopo un breve periodo. Dal momento che le tendenze di valuta sono fortemente dipendenti dalla percezione circa i tassi futuri, così come i differenziali di rendimento tra le nazioni presenti, confrontando le curve dei rendimenti di due nazioni ci darà una migliore idea sulla capacità di attrazione di una moneta particolare per un particolare profilo di investitori. Molti hedge fund, per esempio, sono attivi a breve termine della curva dei rendimenti, e anche commercio mercato forex spot, quindi il loro comportamento tendono a riflettere i differenziali del mercato a breve termine. Altri, come i fondi comuni di investimento, tendono a cercare la sicurezza nel corso dei rischi in circostanze normali, e loro fondi leva finanziaria tendono ad essere concentrate un po 'più a destra della curva dei rendimenti (verso scadenze più lunghe). Altre osservazioni per aiutare a capire le teorie di tasso di interesse A parte la forma della curva dei rendimenti, ci sono tre osservazioni critiche che ci aiuteranno a capire le teorie dei tassi di interesse da discutere tassi inferiori a quelli di diverse scadenze si muovono insieme: Sappiamo che i tassi di interesse sui tre mese, un anno, e due contratti di un anno di solito si muovono insieme, e non in modo indipendente. Quando i tassi a breve sono bassi, la curva degrada verso l'alto, e quando sono lunghi, la pendenza della curva è verso il basso: La maggior parte di noi hanno familiarità con questo fatto, e spesso legarlo al più elevate aspettative di tasso di interesse dopo un periodo di stimolo, e accomodante della politica monetaria, per esempio. Al contrario, ci aspettiamo un periodo di tassi più bassi in futuro dopo i tassi restano alti per un periodo. In altre parole, una curva con alti tassi a breve termine sarà inclinata verso il basso ripidamente nella maggioranza dei casi. Le curve dei rendimenti pendenza in salita nella maggioranza dei casi. Dal momento che gli operatori sono consapevoli dell'importanza dei tassi di interesse nel determinare le tendenze forex, dovrebbe essere ovvio che la comprensione della curva dei rendimenti, e che cosa significa può essere molto utile nelle decisioni di trading. Bene gestire ogni teoria dei tassi di interesse in dettaglio in un proprio articolo, ma prima di andare avanti, permette loro di esaminare in una visione d'insieme, al fine di rimanere in contatto con il quadro generale. La teoria delle aspettative pure (PET) La teoria aspettativa puro è il più semplice e facile da capire di teorie dei tassi di interesse, ed è anche il più intuitivo per i commercianti. Si assume semplicemente che theres qualitativamente alcuna differenza tra un contratto di tasso di interesse scadenza a tre mesi, e una con scadenza a tre anni. Tutto ciò che conta è il tasso di interesse previsto per la durata di maturità, così come è percepita dagli operatori di mercato sulla base dei tassi di interesse reali e previste. In termini matematici, il rendimento di un contratto di tasso di interesse a lungo termine sarà la media geometrica dei rendimenti sui contratti a breve termine che aggiungono fino al termine di scadenza del contratto a lungo termine. In sintesi, i rendimenti a lungo termine sono solo una proiezione di tassi a breve termine per il futuro senza alcuna proprietà specifiche che fissano i tassi a lungo termine oltre a quelli a breve termine rispetto al rischio o prevedibilità. Di oggi ipotesi di partecipanti al mercato sono predittori perfetti di tassi futuri, quindi non c'è nessun bisogno di alcun premio per comprare o vendere titoli di debito su scadenze più lunghe. Per saperne di più la teoria delle aspettative pure. Teoria preferenza per la liquidità (LPT) La teoria delle aspettative pure ha un chiaro deficit di che gli operatori di mercato non sono sempre ragione per il futuro. Inoltre, la media geometrica dei rendimenti di breve termine in tutta la struttura a termine è raramente un indicatore perfetto dei tassi future nel lungo termine. Spesso osserviamo che i rendimenti a lungo termine incorporano un premio sul media geometrica, definito il premio di liquidità, che è oggetto della teoria preferenza per la liquidità per la maggior parte. In termini matematici, LPT differisce nel calcolo della curva solo rispetto ad una componente premio di rischio aggiuntivo (rp) aggiunto al tasso atteso della teoria delle aspettative pure. Per saperne di più la preferenza per la liquidità teoria segmentazione del mercato Theory (MST) Questa teoria prende LPT e lo spinge un passo più lontano da PET affermando contratti su tassi di interesse in tutta la struttura a termine non sono sostituibili. Le dinamiche che creano l'equilibrio del tasso di interesse per ogni termine di scadenza sono nati di fattori indipendenti, e come tale, il PET è valido. Un investitore di decidere per l'acquisto di un legame, pubblico o privato, non riguarda il breve termlong termine paradigma solo come una questione di convenienza, ma come un fattore fondamentale che influenza la strategia di investimento, il fabbisogno di liquidità, e della domanda e dell'offerta corso. Questo approccio alla struttura termine può spiegare la natura pendenza della curva dei rendimenti. Ma dal momento che esso presuppone che le strutture termine dipendono indipendenti, non riesce a spiegare perché i tassi attraverso diverse scadenze si muovono simultaneamente, anche se spesso con differenti quantità. Per saperne di più la teoria della segmentazione del mercato degli habitat teoria preferita (PHT) Infine, la teoria habitat preferito tenta di risolvere le carenze del MST postulando che gli investitori hanno un habitat preferito per i loro investimenti. Anche se le aspettative di tasso di interesse effettivamente determinano la struttura dei tassi a scadenza a un livello di base, gli investitori richiedono un premio più elevato, nella maggior parte dei casi, per il debito scadenza più lunga, a causa del loro habitat preferito nella parte sinistra della curva dei rendimenti (cioè la breve termine). Così, anche se le aspettative di tasso di interesse giocano un ruolo importante nel determinare la forma della curva di rendimento (e come tale, termini di scadenza sono sostituibili in misura), vi è anche un potente componente non sostituibili determinazione della struttura a termine. Il PHT è generalmente considerata come la più realistica tra i quattro. Per saperne di più la teoria habitat preferito Il commerciante sarà trarre il massimo beneficio da questa discussione, se viene utilizzato per i due concetti di habitat preferito, e premio per il rischio. Soprattutto questi ultimi saranno incontrati spesso nelle discussioni finanziarie, ed è il dovere di qualsiasi operatore per renderlo una parte della sua vita. Nelle sezioni seguenti, ben discutere ogni teoria in maggior dettaglio. Dichiarazione di rischio: Trading Foreign Exchange sul margine comporta un alto livello di rischio e può non essere adatto a tutti gli investitori. Esiste la possibilità che si potrebbe perdere più del vostro deposito iniziale. L'alto grado di leva può funzionare contro di voi e per voi.
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